1、今天是中元节，流域镇热闹非凡。 花溢楼里的名旦——白小雪在唱歌的时候一个人戴着滕兔子的面具上台闹，原来那个人是白小雪的妹妹白小霜，她们是当红歌妓 ——花溢双陪。 与镇上的喧嚣相反，流域岛的海岸上有一个女人在等待，上升的海浪将她吞没。

2、第二天，码头砍倒了女人的尸体，正是花溢楼里逃跑的丫头——小杜鹃。 原来小杜鹃因为发现了白小雪的麻风病斑，才威胁要离开白小霜宇。 但白小霜并没有按照约定的安排让她下船，让她惨死。 而白小霜也因为姐姐感应身体有麻风点。 花溢楼的老板——花月娘是海贼第一领海叶的好朋友，帮他谈生意。 之后两人欢好还给了他一个平安的玉佩。

3、海爷手下刀疤认出女尸体上的荷包实属白小霜，打算藏起来，却被海爷发现被迫上交。花老板请来教南管的文秀先生，欲培养出最优秀的歌妓。某天晚上，海爷带一个洋人来到花漾楼。那个洋人希望以火枪交换一块流屿的地来建城，被海爷让刀疤杀死了。而白小霜为被客人欺负的小雪出头闹事，被花老板关了禁闭。

4、刀疤来探望被关禁闭的小霜，和她谈心。刀疤说了海爷让他杀人的事，小霜也道出了身世——她的父亲得了麻风病，下海自杀时小雪抓着不放，是她亲手把父亲推走的。另一头的小雪在教坊唱曲时，凭着过人的歌声感动了文秀先生。

5、文秀先生欣赏小雪，在课后和她谈话时被花老板撞破。花老板找她谈话 ，逼问她为何迟迟不肯卖身，在拉扯中发现了小雪的麻风。原来在两姐妹漂上流屿时小霜曾骗花老板他们是官宦人家的女儿，而其实她们的父亲是在医治病人时染上麻风的。

6、花老板为了保住小雪这个当红歌妓，她打算利用文秀先生帮小雪“过风”——她听说女人麻风刚病发的时候可以通过与男人交合，从而把病过渡男人得到治愈。在海上，海爷在和茶庄的李二少做交易时收到了一封招降书，但海爷不同意。而和李二少一起来招降的巡抚官员并不打算就此放过海爷。

7、海爷这边打败了巡抚的人，但是对方一口一个“海贼”令海爷十分不满。因此海爷绑走了李二少，并要他记录流屿的生活给官府看。李二少到了流屿之后，被这里开放繁华的生活所吸引。而白小霜则要替代被花老板换下的小雪上台唱戏。

8、李二少为小霜的美丽所倾倒，要重金请小霜陪一晚。同时文秀先生也被小霜的歌声所惊艳，爱惜人才的他也被小霜吸去了所有注意。巡抚把海爷的信带给了茶庄，海爷并未索要分文，而是对官府进行了嘲讽。此番行为还得到李二少夫人的赏识。

9、小霜越来越红，也得到李二少的厚赏。花老板让小雪搬出楼阁到下房去住，以便给客人更多的小霜腾地方。花老板要为小雪设一个圈套，好让她可以过风给文秀先生，小雪犹豫不决。李二少找到小霜，说要跟她建立家庭，他们的对话被前来找小霜的刀疤听见。

10、刀疤打碎了要送给小霜的鱼缸，跳入冰冷的大海游泳泄愤。在文秀先生的生日来临时，花老板设套要让小雪把麻风过给他，以此来救小雪。小霜则表现出自甘堕落的样子，让对欣赏她的文秀先生失望，令他的心回到姐姐身上。

11、刀疤问小霜他们之间是否有爱情，小霜否认了。因为小霜认为她不配谈感情，只有这样她和刀疤的感情才不会散。小雪不忍心牺牲文秀先生，没有过风给他，并且对小霜表露出她对文秀的爱。被小雪伤透心的小霜欲杀文秀被小雪阻止，两人反目，小雪也因此被割伤。

12、李二少打算娶小霜为妻，并在流屿住下。小霜撺掇李二少跟在茶庄的夫人说自己被绑要她拿赎金来，如果他的夫人只要钱不要李二少那小霜才甘愿跟随他。另一边花老板解了文秀先生的聘，文秀希望小雪挽留他，小雪动容了。

13、小雪得知小霜和李二少的赌局前来劝说，反而激起了小霜的不满。李二少跟海爷商量骗取赎金的事情，承诺把赎金的一半两万五千两给海爷修缮码头。李二少的夫人想让赎金减半，亲自随船来流屿，打算先付一半赎金，等确认李二少安全后再回茶庄卖庄付另一半的赎金。

14、不相信爱情的小霜所设的赌局因李二少夫人——甄芙蓉到来输了。但是她却不肯放弃，一个人在房间生气时摔碎油灯，使得小拇指着了火。熄灭手上的火后她才发现自己没有知觉，联想到被割伤的小雪流出的血是鲜红的一幕，她才知道原来真正染上麻风的人是自己。

15、在这个夜晚雷雨交加，精神恍惚的小霜在花漾楼的后门晃荡，她这幅模样被路过的刀疤看见。刀疤前来询问，他看见心爱的小霜害怕的模样心疼不已，说要带她离开流屿。小霜听了这句话后动情。正当刀疤亲吻到小霜的脖子时，小霜才恍然想起自己得了麻风。为了不害刀疤，小霜说了不少伤人的话。

16、小霜在得知自己才是染上麻风的那个人后，和花老板商量要赶走小雪。小霜把金镯子给了花老板，并说以后赚的钱都给她，花老板同意了。而刀疤因为小霜的话伤心得独自一人喝闷酒，没有去码头。但是码头因为遭遇暴风雨一片狼藉，水手小草也在保护码头中丧命。海爷把小草的死怪罪于刀疤的失职。

17、李二少被亲自来赎自己的甄芙蓉所感动，打算与她一起回乡。但是花老板带来小霜饯别信给李二少，令他想起曾经的种种承诺。李二少又变了心。海爷找李二少要那一半的赎金，李二少却因自己已经把钱拿去定了房子和铺子反悔了。要让自己的夫人回去再拿钱给海爷。

18、小霜替小雪赎身，让她与文秀先生一起离开。小霜和小雪给彼此留了一个香包，约定在离开之后才打开。在小雪离开的船上，芙蓉夫人被海爷的人绑起来，飞鸽传书给李二少让他拿两万五来赎。小霜逼问李二少是要赎她还是要赎甄芙蓉，李二少选择了小霜。

19、海爷没有等到李二少的回信，但是因为欣赏甄芙蓉为她松绑了。晚上流屿放烟花，大家都知道是李二少和白小霜成亲了，得知此事的甄芙蓉跳海自尽。海爷救起甄芙蓉，并打了一巴掌让她清醒。失望至极的甄芙蓉从了海爷，两人发生了关系。在脱衣服的时候，花老板给海爷的玉佩也碎了。

20、海爷和甄芙蓉出了船舱后，水手们叫嚣着拿不到赎金就要把甄芙蓉撕票。海爷砍下叫嚣得最厉害的人的手，说赎金要找李二少要，放甄芙蓉回家，如果还有人不服气他的，海爷就放弃他的船。海爷和甄芙蓉说事情结束就要和她重新开始。而李二少在和小霜圆房的时候发现了她的麻风，惊吓得失足摔下楼。

21、海爷送甄芙蓉回茶庄，却中了老管家的埋伏，被巡抚的人围剿。甄芙蓉告诉老管家海爷不是坏人，但是又羞于讲出两人的关系。海爷在与巡抚打斗的过程中呼唤着甄芙蓉的名字，但她却迟迟没有出来阻止。

22、最终海爷被乱箭射死。在小霜的新婚之夜花楼被烧成了废墟，李二少也死了。花老板收到了海爷碎成两半的玉佩，知道情断，伤心之余还在安慰小霜。但是却从小霜的口中知得原来得麻风并的是她而不是小雪，心寒的花老板把小霜绑在木筏上向大海流放了。

23、文修先生和小雪结婚时发现她上身麻风病斑，惊慌逃窜。 因为文修先生逃到小雪中，失去了生存的希望，打算跳崖。 跳下悬崖之前，雪给她打开了小霜的口袋，看到了小霜的信，得知了真相，在看信的过程中，她的皮肤病也消退了。 并在海中看到小霜雪兜后信知道雪还是爱自己，然后它就沉入海中了。

24、逃出后，文修先生意识到小雪可能会自杀，回到悬崖边，看到小雪挂在悬崖上瞎哭的大衣。 多年后，依然单身在小村子里的白小雪遇到了盲人说书人——文秀君，他讲述了一个麻风女唯一的美丽故事。 在他的口中，小霜的孤魂在海上遇到了伤痕的鬼魂，两个人终于可以在一起了。